Entorno Económico Generales
La tasa de ahorro de las familias cumple un año a la baja y se modera hasta el 12%
Entre julio y septiembre guardaron 11.084 millones, un 20% menos que en 2024
El Economista 30/12/2025
La tasa de ahorro de los hogares completa un año entero de reducción progresiva con la publicación del dato correspondiente al tercer trimestre por parte del INE. La proporción que estos suponen respecto a la Renta Disponible Bruta se sitúa en el 12%, su valor más bajo desde el último trimestre de 2023 y que se traduce en que guardaron 11.084 millones menos que el año anterior
La tasa de ahorro de los españoles se acerca a su mínimo histórico
El porcentaje de la renta que los hogares guardan para el futuro se reduce al 6,1%, apenas tres décimas más que en 2008
El País 19 febrero 2018
El presidente Mariano Rajoy ha animado a los españoles a ahorrar para completar la pensión. Sin embargo, la tasa de ahorro se sitúa ahora en el 6,1% de la renta disponible, muy lejos del máximo del 13,4% en 2009 y muy cerca del mínimo histórico del 5,8% en 2008.
Durante la crisis, el ahorro se disparó por precaución y para amortizar la hipoteca. Hasta el punto de que la deuda de los hogares cayó de una cantidad equivalente al 80% del PIB hasta el 60%. Muchas compras se pospusieron, sobre todo las de automóviles o electrodomésticos. Ahora que se ha reducido la incertidumbre, el consumo ha despegado incluso por encima de lo que crecen las rentas, favorecido por las mejores perspectivas, la financiación y el efecto riqueza que brinda la Bolsa y la mejora inmobiliaria. Todo ello se ha plasmado en una tasa de ahorro situada en mínimos históricos.
El bolsillo de los ciudadanos anticipa la desaceleración
El consumo registra mínimos en años debido al bajón del empleo y la moderación salarial y marca un punto de inflexión en la tasa de ahorro
ABC 29/09/2018
España ha entrado ya en una fase de desaceleración económica. El gasto de las familias prácticamente se ha estancado en el segundo trimestre del ejercicio y la tasa de ahorro, tras caer a mínimos de la última década, comienza ya a repuntar, indicativo de que las familias empiezan a apretarse el cinturón.
La inflación se modera hasta el 2,3% en enero por la energía, una décima más de lo esperado
El Economista 13 feb 26
El Índice de Precios al Consumo (IPC), principal indicador de la inflación, se moderó seis décimas en enero respecto a diciembre en comparación interanual, una décima más respecto al dato adelantado, por la electricidad y las gasolinas, con lo que el indicador general se estrena en el 2,3% al comenzar el año.
La inflación subyacente, que excluye de su cálculo la mayor volatilidad de los precios de la energía y los alimentos no elaborados, se mantiene invariable en el 2,6% por tercer mes consecutivo y mantiene máximos desde diciembre de 2024. En comparación intermensual, los precios se moderan cuatro décimas.
El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA). que se emplea para cotejar las estadísticas nacionales con las internacionales, fundamentalmente Eurostat, se queda en el 2,4%, también seis décimas por debajo del mes anterior, y cae ocho décimas en el mes.
"La inflación sigue moderándose en línea con el objetivo del BCE de que se mantenga estable cerca del 2%, y permite a las familias seguir ganando poder adquisitivo", destaca el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa.
La tasa de paro de EEUU baja del 5%
Cuenta atrás para una nueva subida de tipos en EEUU. La economía de EEUU, preparada para una nueva subida de tipos
Expansión 04/11/2016
La creación de empleo algo más moderada de lo esperado en EEUU no ha evitado que el paro baje en octubre hasta el 4,9%.
La Reserva Federal recibe a Trump con la segunda subida de tipos en una década
El aumento de la tarifa es de 25 puntos básicos, que se situarán a partir de ahora en un rango estimado entre el 0,5% y el 0,75%
La Vanguardia 14/12/2016
La Reserva Federal (Fed) ha elevado los tipos de interés por segunda vez en la última década, tras la subida de diciembre del año pasado. El aumento de la tarifa, considerada como una virtual certeza por los mercados financieros a raíz de una serie de informes económicos generalmente fuertes, es de 25 puntos básicos, que se situarán a partir de ahora en un rango estimado entre el 0,5% y el 0,75%, según informó en un comunicado.
El organismo presidido por Janet Yellen no tenía más alternativa: los salarios van al alza en un panorama cercano al pleno empleo, la economía crece con fuerza y el último dato de inflación arroja una cifra del 1,6%, cercano al objetivo del 2%.
La presidenta de la Fed afirmó que la decisión de hoy es “un voto de confianza” en el “considerable progreso” realizado por la economía del país. “Con una tasa de desempleo del 4,6 % (...) diría que el estímulo fiscal no es obviamente necesario para llevarnos al pleno empleo”, apuntó. No obstante, Yellen precisó que “no estoy dando consejo al nuevo gobierno o al Congreso sobre cuál debe ser la política adecuada”.
Donald Trump tomará el mando el 20 de enero con un plan de inversiones que movilizará un billón de dólares e irá acompañado de rebajas fiscales. Con tal despliegue, ha elevado las expectativas de inflación a medio y largo plazo. De hecho, la inflación subyacente, que descuenta alimentos y energía, ya está en el 2,1%.
Aunque la jefa del banco estadounidense evitó comentar los planes del presidente electo, que ha avanzado su intención de lanzar un agresivo plan de estímulo fiscal a través de la inversión pública y la reducción de impuestos, sí que subrayó los avances alcanzados, especialmente en el mercado laboral.
La inflación alemana comienza a presionar al BCE hacia tipos de interés positivos
El presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, ya pide un endurecimiento de la política monetaria ante el incremento de los precios germanos
ABC 1 marzo 2021
La inflación en Alemania está tomando velocidad. En febrero, los precios al consumidor aumentaron más bruscamente que desde el comienzo de la crisis, hace ya un año, con una subida del 1,3%.
A partir de marzo, si el petróleo sigue cotizando por encima de los 55 dólares, los precios de la energía supondrán un peso considerable. Commerzbank ha advertido que la inflación puede asentarse en el 1,5% en el primer semestre de 2021 y alcanzar el 3% en el segundo. Y eso significaría un considerable aumento de presión alemana sobre el BCE para devolver los tipos de interés a terrenos positivos.
El Bundesbank ha reconocido que la inflación alemana está subiendo desde comienzos de año «muy por encima de nuestras previsiones y de las de los mercados». El presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, admite que veremos la inflación alemana por encima del 3% este año y está ya pidiendo un endurecimiento de la política monetaria del BCE, lo que supondrá para los países más endeudados, como España, un mayor coste de financiación. En una entrevista Weidmann se muestra bastante agresivo, al menos teniendo en cuenta que estamos todavía muy empantanados en la crisis y que las ayudas europeas apenas han comenzado a llegar a los afectados. Aunque es evidente que todavía hay mayoría en el Consejo del BCE para prolongar los tipos bajos cuanto sea necesario, Weidmann no ha tenido reparos en advertir que «no puede faltar determinación» en cuanto la inflación se acerque al 2%.
Dragui desoye a la banca alemana y seguirá cobrando a las entidades un 0,4% por su exceso de reservas
El BCE también informa de que mantendrá los tipos en el 0% seguirá prestando a los bancos y seguirá prestando al mismo porcentaje en las operaciones semanales de refinanciación, y prestando a un día al 0,25% («facilidad marginal de crédito»)
ABC 10/04/2019
El Banco Central Europeo (BCE) ha tomado la decisión de mantener los tipos de interés que cobra a los bancos por el exceso de sus reservas a un día en el 0,4% - la conocida como «facilidad marginal de depósito» - donde seguirán hasta finales de 2019. Una resolución que ha adoptado el consejo de gobierno de la entidad en su reunión de este miércoles.
De igual forma, el BCE ha informado de que seguirá prestando a los bancos al 0% en las operaciones semanales de refinanciación y prestando a un día al 0,25% (facilidad marginal de crédito).
Por su parte, en marzo, la institución decidió inyectar más liquidez a largo plazo a partir de septiembre para garantizar que las condiciones financieras son favorables.
La amenaza de crisis retrasará la subida de tipos del BCE más allá de 2019
El mercado ya descarta un endurecimiento de la política monetaria este año y así se refleja en los tipos de interés de la deuda: el bono español marca mínimos desde el pasado mes de julio
El Confidencial 19/01/2019
En el punto de incertidumbre en el que se encuentra la economía europea una subida de tipos podría ser el desencadenante de una crisis de deuda. Conviene recordar que este es el gran punto débil de la economía europea, ya que los países no han aprovechado los años de bonanza para reducir su endeudamiento. España tiene una deuda neta próxima al 100% del PIB, pero en Italia supera el 130%. Cualquier subida brusca de los tipos de interés supondría una gran amenaza para la sostenibilidad de sus cuentas públicas, un escenario al que el BCE no quiere arriesgarse.
La cotización de la deuda europea refleja hasta qué punto el mercado descarta ya una subida de tipos en los próximos trimestres. La rentabilidad que exigen los inversores al bono español a 10 años ha comenzado el año con un gran desplome hasta marcar su dato más bajo desde el pasado mes de julio.
El fin de los estímulos de la Zona Euro
El BCE presta 233.500 millones a la banca al 0% para impulsar el crédito. Los bancos españoles piden 20.200 millones en la última subasta de liquidez
La Vanguardia 24/03/2017
El Banco Central Europeo (BCE) celebró ayer su última macro subasta de liquidez –en principio, ya no habrá más– para dotar a las entidades financieras de todo el dinero que quisieran para prestar. La respuesta de los bancos de la eurozona fue espectacular y 474 entidades aprovecharon la barra libre para tomar de la ventanilla de Frankfurt 233.500 millones al 0% y hasta marzo del 2021. Nueve años después del estallido de la crisis, los estímulos continúan a pleno pulmón. Ayer, en cambio, en un contexto de cambio de ciclo en la política monetaria de Estados Unidos y en Europa, el motivo fue distinto: se trataba de la última oportunidad para aprovechar un “regalo” –dinero gratis– por parte del BCE, cuyos altos mandatarios han dejado claro que no ven necesario seguir imprimiendo billetes y dándoselos a los bancos.
Ese es el objetivo del banco central, que no solo presta dinero a los bancos a tipos cero, sino que les remunera si ponen ese efectivo circulación. Pese a la facilidad, el crédito no fluye todavía como cabría esperar y los bancos –castigados por la debilidad del crecimiento en la eurozona, el sobreendeudamiento público y privado y los bajos tipos de interés– malviven en estos tiempos en los que la economía transita por un territorio inexplorado.
La banca pide 5.684 millones al BCE en la nueva subasta por la pandemia
Es la tercera operación de refinanciación a largo plazo contra la pandemia
La Vanguardia 06/08/2020
A la operación de ayer acudieron un total de trece entidades, por lo que la media de liquidez solicitada ha sido de 437,25 millones de euros. Los fondos se transferirán hoy jueves y el plazo de vencimiento es el 30 de septiembre del 2021. El tipo de interés aplicado es de -0,25%, por lo que los bancos cobrarán 14,2 millones al BCE por pedir prestado.
Draghi rebusca en su caja de herramientas: los «nuevos» estímulos para reactivar la Eurozona
El presidente del BCE tiene ante si varios caminos que van desde el retorno a las compras de activos (la «expansión cuantitativa»), comprar deuda corporativa o reducir aún más la «facilidad de depósito»
ABC 19/06/2019
Otra opción, ha añadido el profesor del IESE, es rebajar los tipos de interés que están en el 0% e internarse en el terreno negativo alejando aún más la posibilidad de una subida de tipos prevista para la primera mitad del año que viene o «reduciendo más la facilidad de depósito - es decir, incrementándola más para que resulte menos atractivo acumular fondos en Fráncfort- para incentivar que los bancos a que concedan más préstamos». En la actualidad, se sitúa en el -0,40% mientras que la facilidad de préstamo está fijada en el 0,25% hasta mediados de 2020.
El fin a medias de la era Draghi y ahora que
El Mundo 16 diciembre 2018
El 26 de julio de 2012, en plena tormenta de deuda pública y con la crisis financiera haciendo tambalear la continuidad del euro, Mario Draghi se plantó frente a los periodistas y, con esa cadencia inalterable que aún mantiene, aseguró: "El BCE está dispuesto a hacer lo que sea necesario para preservar el euro. Y créanme, será suficiente".
Volviendo a 2012, sus palabras entonces tuvieron efectos casi inmediatos: las primas de riesgo, que en aquel momento centraban los titulares por situarse en niveles nunca vistos, comenzaron a relajarse. El indicador español, sin ir más lejos, marcó en julio de 2012 su máximo histórico (658 puntos básicos) y comenzó a partir de aquel momento una senda descendente que lo situó por debajo de los 400 enteros al final del ejercicio. Algo similar ocurrió en Italia, Francia o Alemania.
Draghi inició una rebaja progresiva de los tipos de interés hasta dejarlos en mínimos históricos -todavía hoy se mantienen- y tiempo después anunció un plan para inyectar dinero a las economías: el Quantitative Easing (QE), por su nombre técnico.
Corría el mes de marzo de 2015 y básicamente consistía en comprar bonos soberanos y otros títulos de deuda pública y corporativa de la Eurozona por valor de 60.000 millones de euros mensuales. De este modo, la entidad logró inyectar dinero al sistema y rebajar la presión financiera sobre algunos de los estados con mayor presión financiera.
Su duración inicial estaba prevista para un año y medio, pero el mandatario ha ido prorrogando y moderando sus inyecciones hasta este mes de diciembre, cuando las compras llegan a su fin.
Esto ha contribuido a rebajar el coste medio de la deuda española en circulación hasta el 2,39% de 2018 (mínimo histórico) y a mantener el coste medio de las nuevas emisiones en el 0,65%, de acuerdo con los últimos datos publicados por el Tesoro Público.
El BCE mantiene los tipos de interés
Información 15 dic 2025
Esta evolución es coherente con el giro que ha dado la política monetaria del BCE. Si hasta hace unos meses la idea predominante en el mercado era que la institución rebajaría los tipos oficiales hasta el 1,75% en la parte final del año o principios de 2026, la mayoría de los analistas estima ahora que los va a dejar en el 2% o que incluso podría subirlos a medio plazo.
El BCE recorta 0,25 puntos los tipos por segunda vez consecutiva: los deja en el 3,25% ante la debilidad económica
La decisión busca dar oxígeno a una economía que no termina de despegar, con Alemania a un paso de la recesión técnica. Los analistas prevén una nueva bajada antes de final de año, aunque el supervisor lo deja en manos de la evolución de los datos
RTVE 17/10/2024
El Banco Central Europeo (BCE) ha pisado el acelerador este jueves y ha vuelto a recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 3,25%, con el objetivo de dar oxígeno a una economía que no termina de despegar.
Según ha señalado la presidenta del organismo, Christine Lagarde, dicha decisión se ha basado "en la evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria", dado el alivio en los precios de los últimos meses.
Sin ir más lejos, en septiembre la inflación cayó por tercer mes consecutivo hasta el 1,7% en la eurozona, cinco décimas menos que en agosto y hasta su nivel más bajo desde abril de 2021.
El BCE ha reiterado que su objetivo sigue asegurar que la inflación vuelve al 2% a medio plazo, para lo que se mantendrán los tipos en niveles "lo suficientemente restrictivos" el tiempo que sea preciso. De esta forma, seguirá bajo la estrategia de ir tomando decisiones "reunión a reunión", teniendo en cuenta el avance de la inflación y el resto de datos económicos.
"Yo no he abierto la puerta a nada. En cada reunión vamos a examinar los datos y vamos a determinar cuál es el mejor tipo, la mejor velocidad, hasta qué punto y por dónde tenemos que ir para que la inflación recupere el objetivo del 2% a medio plazo. Eso vamos a hacer en diciembre, no nos comprometemos con nada", ha puntualizado, ante la insistencia de los periodistas sobre cuáles serán los próximos pasos del supervisor.
Las políticas monetarias contra la crisis. El Banco de Suecia vuelve a bajar el tipo de interés para dejarlo en el -0,5%
El supervisor trata de reactivar la inflación y de debilitar el tipo de cambio de la corona sueca
El País 11/2/2016
La frontera de los intereses negativos cada vez es más porosa. El Riksbank, el primer banco central que puso su tipo de referencia por debajo de 0%, ha redoblado la apuesta. El consejo ejecutivo del banco central de Suecia ha decidido este jueves bajar otra vez esa tasa, del -0,35% al -0,5%, ante "el debilitamiento de la confianza" en lograr su objetivo de inflación (2%). El supervisor financiero sueco pretende también debilitar el tipo de cambio de la corona, algo sobre lo que, a diferencia de otros bancos centrales, ha sido explícito: a principios de año, dio al gobernador y uno de los consejeros la facultad de intervenir en el mercado de divisas en cualquier momento.
Trump critica a la 'Fed' por subir tipos y pide una devaluación del dólar para exportar más
El Mundo 19 jul 2018
Ahora, Powell tiene la ocasión de mostrar que esa actitud era errónea. Porque Donald Trump ha roto con cuatro décadas de independencia del banco central de Estados Unidos al declarar que "no estoy contento" con las subidas de tipos de interés del banco central. "No me emociona", dijo el presidente a la cadena de televisión financiera CNBC, alegando que "cada vez que la economía se refuerza, ellos [en referencia a la Reserva Federal] quieren subir tipos otra vez".
El argumento de Trump está vinculado a su guerra comercial con el resto del mundo. Según el presidente de EEUU, la eurozona "está imprimiendo dinero fácil, y su moneda está cayendo", mientras que el renminbi chino "está cayendo como una piedra". La teoría de Trump es que "eso nos pone en desventaja" a la hora de exportar a esos países. Con ese argumento, el presidente estadounidense desata el temor a una devaluación competitiva, que es, exactamente, lo que pasó en la Gran Depresión y que hundió el comercio mundial, ya que cada país trató de poner a su divisa más barata que las de sus socios.
EEUU lleva endureciendo el crédito de manera progresiva desde 2014. Empezó reduciendo la compra de activos y, desde 2015, lleva subiendo los tipos de interés de manera muy cauta. La economía estadounidense está en pleno empleo, el crecimiento está por encima de la tendencia y la inflación está empezando a dar señales de repunte. A eso se suma el hecho de que el Gobierno de Trump ha metido un formidable estímulo fiscal que ha disparado el déficit público, tanto por medio de una masiva bajada de impuestos como de un considerable aumento del gasto en defensa y partidas sociales. En esas circunstancias, el consenso de los expertos es unánime: más pronto o más tarde, EEUU tendrá que subir tipos si quiere evitar una explosión de la inflación.
"La subida de tipos puede frenar la depreciación"
Las mañanas RNE 21/07/2022
Hoy tendrá lugar una reunión extraordinaria del Banco Central Europeo para tratar de preservar la estabilidad de los precios y frenar la devaluación del euro. Tienen “un problema difícil de resolver” y es el de tratar que los tipos de interés a largo plazo de países como España no suban mucho más que el de otros como Alemania u Holanda. Porque, como explica, aunque esta subida tenga como fin “contener el sobrecalentamiento de las economías”, también puede tener efectos secundarios como que “la economía se enfríe más de lo debido y termine en una recesión económica”, el resultado más temido en nuestro país.
Además, Crespo no descarta una posible subida del 0.50%, como se ha venido comentando los últimos días. Y aclara que el BCE se encuentra “muy por detrás de otros bancos centrales” y que este paso ayudaría a frenar la depreciación del euro, que desde hace año y medio ha bajado un 20%.
Guerra de divisas, lo que esconde la bajada de los tipos de la Fed
Los expertos temen que un dólar debilitado dañe las exportaciones de la Unión Europea
ABC 02/08/2019
Donald Trump lo había pedido en reiteradas ocasiones y, al final, su deseo se ha cumplido, al menos en parte: por primera vez desde 2008, la Reserva Federal (Fed) recortará los tipos de interés en un cuarto de punto, hasta situarlos en un rango de entre el 2% y el 2,25%, aunque no ha abierto la puerta a un calendario de bajadas como había pedido el mandatario.
En opinión de Pedraza, lo que hay detrás es una «guerra de divisas», ya que el movimiento de la Fed obliga a mover pieza a Mario Draghi (BCE). El motivo se encuentra, apunta este experto, en que la rebaja de los tipos debilitaría el dólar frente al euro facilitando las exportaciones estadounidenses frente a las europeas.
La depreciación del yuan siembra el temor a una guerra de divisas global
Mientras EE.UU. acusa a China de manipular su divisa, los expertos avisan de que el yuan puede depreciarse aún más, lo que tendría «un impacto directo para los mercados europeos»
ABC 07/08/2019
¿Qué consecuencias puede tener el uso de la divisa china en la guerra comercial con Estados Unidos? A pesar del efecto protector para el sector exportador, Pekin es también consciente de los riesgos de una divisa excesivamente débil. Ya en 2015 y 2016, los episodios de depreciaciones de su divisa frente al dólar se saldaron no solo con caídas de los mercados de capitales, sino con salidas de capitales del país. «Un mayor ritmo de salidas de depósitos desde China es hoy más peligroso que hace años» advierten los analistas de Afi.
En una línea muy similar se pronuncia Joaquín Robles de XTB, quien asegura que la devaluación del yuan puede hacer «más competitivos a los chinos» por la balanza comercial positiva respecto a Estados Unidos, por ejemplo. Sin embargo, también avisa del riesgo de que un incremento de las tensiones comerciales provoque «una fuga masiva de capitales, así como limitar la inversión y el consumo internos».
El fuerte auge del dólar abre vías de agua en las economías emergentes
Ajustes globales tras el fin de los tipos cero. Argentina, Brasil, México y Turquía, entre otros, sufren por la caída de sus divisas
La Vanguardia 21/05/2018
El cambio gradual de la política monetaria por parte de la Reserva Federal no sólo tiene consecuencias en Estados Unidos, sino que puede ocasionar una catarata de problemas o incluso crisis considerables en algunos países. Argentina, que ya ha tenido que pedir ayuda urgente al Fondo Monetario Internacional (FMI), y otros emergentes, como Brasil, México y Turquía, se han visto afectados por los flujos monetarios derivados de los mayores tipos de interés de la Fed.
El detonante de las turbulencias es la Fed, cuyas alzas de tipos han provocado un desplome del precio de los bonos –tanto a corto como a largo plazo– que ha elevado la rentabilidad del de 10 años hasta el 3,1%. Tiene toda su lógica el cambio. El país está creciendo con fuerza, las tensiones inflacionistas se consolidan y la Administración Trump promete disparar el déficit público con más gastos en infraestructuras y menores ingresos por la reforma fiscal. Por eso, los tipos seguirán subiendo y los inversores que antes tenían que buscar la rentabilidad en otras latitudes están de vuelta a casa.
“En momentos de inestabilidad en el mercado de divisas y de mayor proteccionismo, se crea una incertidumbre en los mercados y el dólar recupera atractivo como valor refugio”, apunta Rafael Pampillón, profesor del IE Business School. “En estas circunstancias –continúa–, si quieres retener el ahorro tienes que subir los tipos, como hizo Argentina hace unas semanas”.
Ante la fulgurante depreciación del peso, el Banco Central de Argentina elevó en muy pocos días los tipos de interés del 27% al 40%, un nivel récord en el mundo. Pero ni así se evitó el desastre y el país, que volvió al mercado en el 2016 tras quince años expulsada por su enésimo impago y que obtuvo 3.000 millones de dólares al 8% el año pasado por una emisión de bonos a 100 años, tuvo que recurrir al FMI. Aunque el peso ha seguido cayendo.
El mundo al revés: los inversores pagan por prestar más de medio billón de euros de deuda pública española
El 62% del endeudamiento de las Administraciones Públicas cotiza en tipos negativos en los mercados
El País 7 jul 2019
El 62% del total de la deuda pública española en circulación ofrece rentabilidades negativas en el mercado. Es decir, los inversores prestan pagando un interés en vez de cobrarlo como sería lo normal. Según datos de Bloomberg, la cifra alcanza los 577.000 millones de euros entre letras, bonos y obligaciones. Las palabras de Draghi asegurando que habrá estímulos adicionales han empujado los rendimientos de los títulos a terrenos todavía más negativos. El mundo al revés: los inversores prestan para perder dinero. ¿Tiene esto algún sentido?
En la eurozona, de los casi 8 billones de euros emitidos en deuda pública, el 62,5% presenta tipos negativos. Los inversores pagan por tener títulos del Reino de España con vencimientos hasta los 7 años. En Alemania, más del 90% de la deuda estatal cotiza en negativo y hay que irse a un bono a casi 20 años para lograr una rentabilidad positiva del 0,022%. A diez años, arroja un rendimiento del -0,365%. El francés está en el -0,09%.
Cuando además aprieta la incertidumbre y los inversores abandonan los productos de riesgo, entonces prolifera la demanda de activos seguros y se ahonda todavía más en los tipos negativos, como ha sucedido al calor de la reciente ralentización global. Invierten para no perder más dinero. De este modo, el mundo al revés de los tipos negativos ha arraigado.
Bajan otra vez los tipos de interés
La Vanguardia 27 Abril 2025
El pasado 17 de abril, el Banco Central Europeo (BCE) decidió bajar 25 puntos básicos los tipos de interés por sexta vez consecutiva. Ahora, los tipos serán del 2,25% para los depósitos, del 2,40% para las operaciones de refinanciación y del 2,65% para las operaciones de financiación marginal. Todo ello en vigor a partir del 23 de abril.
Sin embargo, la Reserva Federal (FED) se resiste a bajar los tipos de interés. Pero Powell señala que la nueva política arancelaria de Trump aumentará la inflación y conducirá a una recesión. En consecuencia, el dólar se está depreciando contra el euro. El pasado jueves 17 de abril, para comprar un euro eran necesarios 1,1355 dólares. El Euribor podría abaratar las hipotecas a tipo variable.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, destacó que la inflación de los precios de los servicios bajará en abril y avanzó que puede bajar todavía más en los próximos meses. “El Banco Central Europeo está cerca de alcanzar el objetivo de inflación del 2%, pero debe seguir siendo flexible a medida que la economía se vuelve más volátil”, dijo Lagarde.
Los salarios han moderado su crecimiento y el comité ejecutivo del Banco Central Europeo está dispuesto a conseguir que la inflación se estabilice, de manera sostenida, en torno al 2% a medio y largo plazo.
Una Reserva Federal dividida rebaja los tipos de interés en 0,25 puntos por el miedo al deterioro del mercado laboral
La Fed reduce el precio del dinero al nivel más bajo en tres años.
El País 10 dic 2025
En una reunión tensa e inusualmente dividida, la Reserva Federal de Estados Unidos, ha decidido rebajar los tipos de interés en 0,25 puntos hasta un rango de entre el 3,5% y el 3,75%. Se trata de la tercera rebaja consecutiva del precio del dinero desde septiembre porque los temores por el deterioro del mercado de trabajo pesan más que el miedo a un repunte de la inflación. Se trata del nivel de tasas de interés más bajo en tres años. La Fed busca alcanzar el máximo empleo y llevar la inflación a una tasa del 2% a largo plazo. La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada.
El organismo mejora sus perspectivas económicas para el próximo año y solo espera una rebaja de tipos a lo largo del ejercicio. La institución calcula que la economía estadounidense avanzará un 2,3% en 2026, cinco décimas más de lo que lo esperado en septiembre. Los nuevos pronósticos indican que la tasa de desempleo se mantendrá estable en torno al 4,4% y la inflación se reducirá paulatinamente al 2,4%, dos décimas menos que el cálculo de hace dos meses.
Tras la decisión de la Fed, el euro se revaloriza un 0,4% respecto al dólar hasta intercambiarse por 1,167 billetes verdes y Wall Street se anota una ligera subida. El índice industrial S&P 500 sube un 0,3% a media sesión.
La institución está en una difícil tesitura. Tiene que decidir entre dos fuerzas contrapuestas: una inflación persistente que no termina de bajar al objetivo del 2% y un mercado laboral que muestras síntomas de debilidad.
La inflación, además, no termina de aflojar, con tensión creciente en los precios energéticos. El último dato oficial hasta ahora mostró un ligero repunte hasta el 3%, con una tendencia que lo aleja del ansiado 2%, que la Fed tiene como objetivo. Powell ha explicado que considera que “los efectos de los aranceles sobre la inflación serán relativamente transitorios, lo que se traducirá en un cambio único en el nivel de precios” y en una moderación paulatina.
Docente: Federico Ortolá. Profesor docente MBA FEDA